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一脚踏入巨头战场 AI芯片最大独角兽寒武纪能否延续高估值?

作者: 发布时间:2020-07-22

原标题:一脚踏入巨子战场 AI芯片最大独角兽寒武纪能否连续高估值?

7月20日,科创板AI芯片榜首股寒武纪上市首日涨幅近230%,7月21日午后因涨幅超越30%触发临停。与64.39元的发行价比较,其股价一度推高至295元,市值也瞬间超越千亿元,随后股价开端跌落。第二个交易日收盘时市值为1096亿元。

寒武纪此前估计2020年完结6亿至9亿元的营收。根据此,保荐组织在问询函中回复对寒武纪的估值为192亿至342亿元。尽管与市值比较存在巨大的悬殊,但对寒武纪而言,公司建立5年就现已阅历了6轮增资、3次股权融资。2016年5月天使轮融资1000万美元,匹配的估值只要5亿元。也就是说,四年时刻换来百倍增加。

寒武纪并不是人工智能芯片范畴的头号玩家。它最知名的客户曾是华为,但协作未能继续,2019年中心事务收入大幅下滑41%,进一步拉低到2020年榜首季度的成绩。上市前,寒武纪与联想、美的和OPPO别离达到战投协议,开端对未来进行规划。与其他人工智能芯片公司偏重于某几个场景不同,寒武纪的招股书描绘募投项目覆盖了云端练习芯片、云端推理芯片和边际端,这是世界芯片巨子的布局思路。

人工智能芯片会因寒武纪的增加而大涨吗?有参加这场游戏的业内人士告知新京报贝壳财经记者,曩昔几年等待太高了,本钱和商场需求理性。

寒武纪的样本共同,但也具有普适性

此前半导体一直是组织出资者最慎重的选项。2018年6月,寒武纪B轮融资取得了来自多个国字头本钱的投入,也招引了阿里巴巴和联想创投。作为首席执行官的陈天石也是在这一时刻点向媒体表明,公司倾向于考虑在境内A股上市。在他看来,多年的堆集现已让公司形成了百项要害性专利。

2020年3月,寒武纪正式提交招股书。尽管股权结构、营收依靠以及产品化程度低一级问题依然存在,但仅阅历两轮问询,寒武纪就在上市委会议上经过,而且随后提交注册。从受理到上市用时不过百天。

与其他草创公司不同,寒武纪是中科院核算所扶持的项目,后者全资持有的中科算源一直是公司的第二大股东。开创人陈天石以及多个开创成员曾上任于中科院核算所。根据研制和事务打开需求,中科院核算所曾将技能授权给寒武纪,两边洽谈定价两年费用仅有约25万元,而2018年中科院托付寒武纪开发某项意图费用达100万元。

与此一起,我国制作2025、数字我国等多项工业政策出台,加速推进了我国工业的额智能化。券商华西证券研报称,寒武纪在科创板上市合理当时,有望凭仗本钱商场力气快速完结从科研成果到商业盈余的回身。

不过,作为科创板AI芯片上市榜首股,外界希望寒武纪可以成为职业样本。一位企业出资部分工作人员告知新京报贝壳财经记者,关于一家亏本的企业市盈率估值办法并不适用,而其他办法也有一些坏处,所以寒武纪的上市体现也将为其他AI芯片公司的估值可以供给参阅。

使用场景决议,这是一场软件界说的竞赛

2017年前后,我国想要打造“XPU”芯片的公司如漫山遍野一般。

与寒武纪同年起步,我国AI芯片创业公司深鉴科技也曾位列独角兽,该公司曾将其处理器命名为“DPU”,地平线机器人将“BPU”注册商标,而嘉楠耘智则发布了“KPU”,一起,百度、阿里巴巴的互联网巨子也相继入局,一个个提出了打破传统CPU的固化,并在功率和功能想要超越GPU(图形处理器)的计划。

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从事务来看,寒武纪的体现也反映了我国AI芯片草创企业面对的窘境。寒武纪在本钱商场取得投入的时分,也同步进入产品发布期。2018年推出的思元100机器学习处理器芯片;2019年6月推出云端AI芯片中文品牌“思元”、第二代云端AI芯片思元270及板卡产品;同年11月,寒武纪发布边际AI系列产品思元220芯片及模组产品。

对寒武纪来说,华为仍是外界回忆它的榜首个符号。2017年9月,华为发布首款手机AI芯片麒麟970。随后媒体曝光,这款芯片搭载了寒武纪的产品。2017年和2018年,华为海思为寒武纪贡献了98.34%和97.63%的营收。可是,由于华为发动自研项目,寒武纪该事务营收大幅下降。

大都受访职业者表明,最初挑选切入AI芯片更多的意图是为了支撑本身使用的需求,供给能更好的用户体会。2018年,多个在语音人工智能有布局的创业公司开端与杭州国芯科技协作。这是一个从机顶盒计划起步的老牌芯片公司。一位创业公司首席执行官曾告知新京报贝壳财经记者,他们国芯科技供给的根底芯片,加上自研的算法快速出产了一批AI芯片。

不过,这一波造“芯”热很快就停息了。时至今日从头回忆,有受访者否定了最初本质性地做芯片。唯有阿里巴巴这样的“大厂”仍在布局,收买芯片规划公司杭州中天微后,2018年10月,阿里巴巴建立半导体公司平头哥。2019年9月,平头哥发布榜首款流片芯片含光800,针对图像识别等功能进行优化,使用于阿里巴巴城市大脑项目中实时处理交通视频。

大都受访分析师表明,人工智能算法经过云核算就可以完结,但将算法灌入专门的芯片则可以在专门的场景下完结优化,超越通用芯片的功能。联想创投合伙人宋春雨曾对媒体描述,“原本或许需求三块英伟达的‘卡’(指芯片板卡),现在只需求一块寒武纪,就可以应对整个数据中心的耗费。”

建立5年后,地平线机器人也进入老练阶段,该公司首席执行官余凯将2020年界说为商业化要害之年。他现在愈加重视与轿车厂商的协作,并希望能在车载AI芯片范畴拿到商场份额。该公司的战略是,针对场景需求研讨算法结构,然后将算法结构在芯片上完结。这是AI芯片公司常用的办法,可以削减本钱投入、下降危险,并取得收入。

巨子竞赛格式仍在,寒武纪高估值能连续多久?

不过, AI芯片或仍是巨子的游戏。Gartner分析师盛陵海告知贝壳财经记者,商场时机更大的仍是大公司,由于芯片事务盈余需求出货量且AI算法定型需求很大都据练习和算法立异,或许原本就在某个笔直范畴有堆集。

深鉴科技建立以来就在赛灵思的技能平台上开发机器学习计划,而且2017年,赛灵思在A轮出资中参加了出资。2018年7月,赛灵思宣告收买深鉴科技。两年后,赛灵思大中华区出售副总裁唐晓蕾告知新京报贝壳财经记者,这是一个成功的事例,供给了一个东西层面可以协助客户在FPGA上更有效地去完结人工智能算法。

这一轮人工智能热潮是由深度学习理论引领,芯片是完结核算的中心,整个环节分为练习算法和使用算法推理定论两个部分,这两部分对应了两种类型的芯片。练习阶段首要是英特尔与英伟达的直面竞赛。更多的创业公司聚集于推理层,这也是与使用场景结合的AI芯片的优势地点。

凭仗技能的堆集以及资源的投入,坐上人工智能芯片竞赛棋局的首要包括传统芯片厂商,以及谷歌、阿里巴巴这些由于本身优化需求然后定制芯片的互联网科技巨子。大都受访职业人士仍表明,半导体职业的投入巨大,现在来看仍是英特尔和英伟达的竞赛。

曩昔几年中,这俩家公司都在大笔收买弥补弹药。2019年末英特尔将其曾出资的以色列AI芯片公司Habana Labs收入囊中,由于后者可认为数据中心供给可编程深度学习加速器。英伟达也在同年完结公司史上最大收买案,69亿美元买下Mellanox,使用后者拿手的通讯技能,希望将数据中心数万个核算节点上的GPU连接起来,会聚成更巨大的算力。

产品迭代更新加速。2020年5月,英伟达发布了选用7纳米制程的安培架构,并推出了全新的数据中心级的GPU,包括540亿个晶体管,拥有比原本强壮20倍的人工智能算力。英特尔也在近期推出了一系列产品,增强其在人工智能范畴商场位置。有出资者称,英特尔将领导人工智能革新。

曩昔一年,英特尔股价已上涨21.64%,英伟达股价则上涨了149.60%,两家公司的市值也已非常挨近,别离为2589美元和2868亿美元。与之比照,寒武纪的市值在千亿元人民币等级。踏入巨子的战场后,寒武纪需求做的更多。

新京报贝壳财经记者 梁辰 修改 徐超 岳彩周 校正 李铭回来,检查更多

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